На нашем сайте для Вас есть уникальные предложения!
Вы можете выбрать и приобрести недорого любую работу из банка готовых работ. Просто найдите подходящую работу и напишите письмо на info@all-5.ru и обязательно укажите тему работы. Вы также можете связаться по ICQ 562-555 или по телефону 8 (920) 235-7777 После согласования цены и оплаты вы получите работу на свой электронный адрес в готовом к распечатке виде.
Хеджирование валютных рисков методом структурирования встречных валютных потоков
Смысл данной стратегии заключается в том, чтобы валютные обязательства или требования компании были покрыты. Таким образом, для любого денежного потока должен существовать встречный поток в той же валюте, закрывающий открытую валютную позицию компании.
Такая стратегия наиболее часто используется экспортерами.
Американский экспортер, поставляющий товары в Канаду, может взять кредит на канадском рынке капитала. Это позволяет американской фирме заранее знать сумму предстоящих платежей и доходов, а также застраховаться от валютных рисков. Однако проведение этой стратегии возможно только в условиях стабильности и предсказуемости финансового рынка, когда риск неплатежей практически отсутствует.
Список вариаций данной стратегии хеджирования может быть бесконечен.
Так, второй альтернативой для американской фирмы является поиск потенциального поставщика компонентов или материалов в Канаде. Третья альтернатива подразумевает так называемое «переключение» потоков, то есть поиск возможностей оплачивать услуги третьего партнера канадскими долларами. К примеру, мексиканская фирма имеет обязательства в канадских долларах, и оплата ее товара канадской валютой решила бы для обеих компаний проблему хеджирования (рис. 6.13).30
30ibid. - p. 153.
Валютные свопы
Валютные свопы могут быть использованы в качестве инструмента страхования среднесрочных и долгосрочных валютных рисков, выступая при этом как альтернатива форвардному контракту в случае, если его нельзя использовать.
Рис. 6.13. Схема структурирования встречных валютных потоков
Одним из способов хеджирования посредством свопа является метод фиксации форвардных процентных ставок. Между банком и компанией заключается соглашение, согласно которому компания вкладывает деньги на валютный депозит, а банк предоставляет компании заем в национальной валюте. Каждые шесть месяцев происходит взаимная выплата процентов, которые являются либо фиксированными, либо рассчитываются, исходя из ставки по межбанковским процентам плюс фиксированный процент. Потери компании на разнице процентов рассматриваются как плата за своп-операцию.
Мировая практика знает много способов хеджирования валютных рисков с помощью своп-операций.31 В самом простом случае своп-операция организуется при участии двух фирм, занимающихся международной торговлей, и банка-своп-дилера.
31Л. Siposs. International Business, ManageiTierit& Productivikty. — N.Y., 1990. — p. 57.
Предположим, что японская компания занимается экспортом в США, а для приобретения оборотных средств пользуется кредитами японских банков. Однако японской компании предпочтительнее брать кредит в долларах США, чтобы таким образом застраховать себя от части валютных рисков, тем более, что постоянные доходы в валюте позволяют фирме возвращать займы сразу, не неся потерь при конверсии.
Предположим далее, что японская фирма мало известна на американском рынке кредитов, поэтому доступ к относительно дешевым кредитам для нее закрыт. Кроме того, оперировать на незнакомом для фирмы рынке в чужой стране довольно сложно. Одним из способов, который может помочь фирме получить долларовый кредит, является участие в валютной своп-операции.
Японская фирма может обменять свои долги в японских иенах на долларовые долги американской фирмы, то есть выполняется то условие структурирования долга для японской компании, которое устраивает ее наилучшим образом.
Своп-дилеры устраивают большинство своп-операций по принципу «слепого базиса»; это означает, что фирмы, обменявшиеся долгами, могут не знать о существовании друг друга. В данной ситуации для участников сделки риск невыполнения партнером своих обязательств минимален. Своп-дилер, являющийся профессионалом на рынке кредитов, не только работает с надежными партнерами, но и, обслуживая большое количество клиентов, имеет возможность наиболее рационально сочетать разнонаправленные денежные потоки.
Специальное предложение
Вы можете заказать новую работу на эту тему по специальной цене (выполняется только определенное число заказов в неделю в порядке очереди, поэтому число заказов ограничено)
Дипломная работа - 5000-6000 р.
Курсовая работа - 1000-1500 р.
Реферат 500-800 р.
Для этого нужно написать по эл. почте info@all-5.ru или связаться по ICQ 562-555
В письме обязательно укажите тему работы и требования.
Если будет возможность из-за ограниченности действия данного предложения- то Ваша работа будет выполнена по указанным расценкам
Приоритетные направления:
- Экономика, финансы, менеджмент
- Бухгалтерский учет, аудит, налоги
- Право, криминалистика
- Психология: все специализации + мат-стат. методы
- Педагогика, логопедия
- Программирование, информатика, методика преподавания информатики
- Медицина и физиология, биология
- Товароведение
- Туризм и спорт
- Иностранные языки, переводы
- Политология
- История
- Филология, литература, лингвистика
- Экология, география, ОБЖ
- Физика, химия
- Математика, статистика, логика
- Таможенное дело
- Философия, культурология, естествознание
- Социология
- Государственное и муниципальное управление
- Маркетинг, PR, журналистика, реклама
Гарантии качества
Мы гарантируем: